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Banco de los Estados Unidos

Banco de los Estados Unidos

El Banco de los Estados Unidos se estableció en Filadelfia en 1791. En el siglo XX, el banco era uno de los más importantes del país. En 1930 comenzaron a circular rumores de que el banco estaba en problemas. El 7 de diciembre comenzaron a formarse largas colas fuera de las sucursales del banco. Durante los siguientes cuatro días, los depositantes sacaron $ 20 millones del banco. El 11 de diciembre cerraron todas sus sucursales, ya que el banco ya no tenía dinero para devolver a sus clientes. Fue el fracaso más desastroso en la historia bancaria de Estados Unidos. Los investigadores descubrieron que los propietarios del banco habían sido culpables de incompetencia y tres de ellos, B. K. Marcus, Saul Singer y Herbert Singer, fueron condenados a penas en la prisión de Sing Sing.

El gobernador de Nueva York, Franklin D. Roosevelt, fue uno de los profundamente consternados por la quiebra del Banco de los Estados Unidos. Cuando asumió la presidencia en 1933, convenció al Congreso de que aprobara la Ley Bancaria de 1933. La Junta de la Reserva Federal recibió un control más estricto de las prácticas de inversión de los bancos y se creó la Corporación Federal de Seguros de Depósitos para asegurar todos los depósitos en los bancos hasta $ 5,000.

A lo largo de los años veinte, cerraron alrededor de seiscientos bancos al año. En 1929 y 1930 llegaron a miles. Cerrando todos los días. Había un banco en Nueva York, el Banco de los Estados Unidos; a raíz de ese cierre, cerraron doscientos bancos más pequeños debido a los depósitos en ese banco de los demás.

Fue uno de los fracasos más desastrosos de la historia bancaria del país. El colapso trajo consigo cuatro corporaciones afiliadas, que involucraron 200 millones de dólares adicionales. Los hombres lloraban mientras intentaban pasar corriendo junto a los guardias de la policía y golpear las puertas cerradas; las mujeres gritaban mientras levantaban sus libros bancarios. Las multitudes se negaron a dispersarse y permanecieron fuera de las puertas durante días, con la esperanza de que sus ahorros no se perdieran.

Algunos de nuestros banqueros se han mostrado incompetentes o deshonestos en el manejo de los fondos del pueblo. Habían utilizado el dinero que se les había confiado en especulaciones y préstamos imprudentes. Por supuesto, esto no fue cierto para la gran mayoría de nuestros bancos, pero fue cierto en muchos de ellos como para conmocionar a la gente por un tiempo en una sensación de inseguridad. Era trabajo del gobierno enderezar esta situación y hacerlo lo más rápido posible. Y el trabajo se está realizando. La confianza y el coraje son los elementos esenciales de nuestro plan. Debemos tener fe; no debe dejarse llevar por los rumores. Hemos proporcionado la maquinaria para restaurar nuestro sistema financiero; depende de usted apoyar y hacer que funcione. Juntos no podemos fallar.


Una breve historia de la banca estadounidense

La banca ha cambiado de muchas maneras a lo largo de los años. Hoy en día, los bancos ofrecen una gama más amplia de productos y servicios que nunca antes, y los entregan de manera más rápida y eficiente. Pero la función central de la banca sigue siendo la misma que siempre. Los bancos ponen los fondos excedentes de una comunidad (depósitos e inversiones) a trabajar prestando a las personas para comprar casas y automóviles, iniciar y expandir negocios, enviar a sus hijos a la universidad y para innumerables otros propósitos. Los bancos son vitales para la salud de la economía de nuestra nación. Para decenas de millones de estadounidenses, los bancos son la primera opción para ahorrar, pedir prestado e invertir.


Andrew Jackson cierra Second Bank of the U.S.

El presidente Andrew Jackson anuncia que el gobierno ya no utilizará el Segundo Banco de los Estados Unidos, el banco nacional del país, el 10 de septiembre de 1833. Luego, utilizó su poder ejecutivo para retirar todos los fondos federales del banco, en última instancia. salva de lo que se conoce como la & # x201C Guerra Bancaria & quot.

George Washington y Alexander Hamilton habían creado por primera vez un banco nacional en 1791 para que sirviera como depósito central de fondos federales. El Segundo Banco de los Estados Unidos se fundó en 1816, cinco años después de que expirara el estatuto de este primer banco. Tradicionalmente, el banco había sido dirigido por una junta directiva con vínculos con la industria y la manufactura y, por lo tanto, estaba sesgado hacia los estados urbanos e industriales del norte. Jackson, el epítome del hombre de la frontera, estaba resentido por la falta de fondos del banco para la expansión en los territorios occidentales inestables. Jackson también objetó el inusual poder político y económico del banco y la falta de supervisión del Congreso sobre sus negocios.

Jackson, conocido como obstinado y brutal pero un hombre de la gente común, pidió una investigación sobre las políticas y la agenda política del banco tan pronto como se instaló en la Casa Blanca en marzo de 1829. Para Jackson, el banco simbolizaba cómo un banco clase privilegiada de hombres de negocios oprimió la voluntad de la gente común de América. Dejó en claro que planeaba desafiar la constitucionalidad del banco, para horror de sus partidarios. En respuesta, el director del banco, Nicholas Biddle, flexionó su propio poder político, recurriendo a miembros del Congreso, incluido el poderoso senador de Kentucky Henry Clay y los principales empresarios que simpatizaban con el banco, para luchar contra Jackson.

Más tarde ese año, Jackson presentó su caso contra el banco en un discurso ante el Congreso para su disgusto, sus miembros generalmente estuvieron de acuerdo en que el banco era constitucional. Aún así, la controversia sobre el banco se prolongó durante los siguientes tres años. En 1832, la división llevó a una división en el gabinete de Jackson & # x2019 y, ese mismo año, el obstinado presidente vetó un intento del Congreso de redactar una nueva constitución para el banco. Todo esto tuvo lugar durante la candidatura de Jackson a la reelección, el futuro del banco fue el punto focal de una amarga campaña política entre el titular demócrata Jackson y su oponente Henry Clay. Las promesas de Jackson & # x2019s de empoderar al & # x201Ccommon man & # x201D de América hicieron un llamamiento a los votantes y allanaron el camino para su victoria. Sintió que había recibido un mandato del público para cerrar el banco de una vez por todas, a pesar de las objeciones del Congreso & # x2019. Biddle prometió continuar luchando contra el presidente, diciendo que & # x201C sólo porque ha arrancado el cuero cabelludo a los indios y encarcelado a los jueces [no significa] que va a salirse con la suya con el banco. & # X201D

El 10 de septiembre de 1833, Jackson retiró todos los fondos federales del Segundo Banco de los EE. UU., Redistribuyéndolos a varios bancos estatales, que se conocían popularmente como & # x201Cpet banks & # x201D. Además, anunció que los depósitos en el banco serían No se aceptará después del 1 de octubre. Finalmente, Jackson había logrado destruir el banco y su estatuto expiró oficialmente en 1836.

Jackson no salió ileso del escándalo. En 1834, el Congreso censuró a Jackson por lo que consideraron su abuso del poder presidencial durante la Guerra Bancaria.


Pánicos bancarios de la edad dorada

A finales del siglo XIX se produjo la expansión del sistema financiero estadounidense, pero también se vio afectado por el pánico bancario.

La Edad Dorada en la historia de los Estados Unidos se extiende aproximadamente desde el final de la Guerra Civil hasta principios del siglo XX. Mark Twain y Charles Dudley Warner popularizaron el término, usándolo como título de su novela. La edad dorada: una historia de hoy, que satirizó una era en la que el progreso económico enmascaraba los problemas sociales y cuando la sirena de la especulación financiera atraía a la gente sensata a la insensatez financiera. En historia financiera, el término se refiere a la era entre la aprobación de las Leyes Bancarias Nacionales en 1863-64 y la formación de la Reserva Federal en 1913. En este período, el sistema monetario y bancario de EE. UU. Se expandió rápidamente y parecía estar asentado sobre bases sólidas. pero fue acosado repetidamente por crisis bancarias.

En ese momento, como hoy, la ciudad de Nueva York era el centro del sistema financiero. Entre 1863 y 1913, se produjeron ocho pánicos bancarios en el centro monetario de Manhattan. Los pánicos en 1884, 1890, 1899, 1901 y 1908 se limitaron a Nueva York y las ciudades y estados cercanos. Los pánicos de 1873, 1893 y 1907 se extendieron por todo el país. El pánico regional también golpeó a los estados del medio oeste de Illinois, Minnesota y Wisconsin en 1896, los estados del Atlántico medio de Pensilvania y Maryland en 1903 y Chicago en 1905. Este ensayo detalla las crisis de 1873, 1884, 1890 y 1893. de las crisis que perturbaron o amenazaron con perturbar el sistema bancario y de pagos nacional. Un ensayo complementario analiza el pánico de 1907, la conmoción que finalmente impulsó a los líderes financieros y políticos a considerar la reforma del sistema monetario y finalmente establecer la Reserva Federal.

El Pánico de 1873 surgió de las inversiones en ferrocarriles. Los ferrocarriles se habían expandido rápidamente en el siglo XIX y los inversores en muchos de los primeros proyectos habían obtenido grandes beneficios. A medida que avanzaba la Edad Dorada, la inversión en ferrocarriles continuó, pero los nuevos proyectos superaron la demanda de nueva capacidad y los rendimientos de las inversiones en ferrocarriles disminuyeron. En mayo y septiembre de 1873, las caídas del mercado de valores en Viena, Austria, llevaron a los inversores europeos a deshacerse de sus tenencias de valores estadounidenses, en particular bonos de ferrocarriles. Su desinversión deprimió el mercado, bajó los precios de las acciones y los bonos e impidió el financiamiento de las empresas ferroviarias. Sin efectivo para financiar las operaciones y refinanciar las deudas vencidas, muchas empresas ferroviarias quebraron. Otros incumplieron con los pagos adeudados a los bancos. Esta agitación obligó a Jay Cooke and Co., un notable banco mercantil, a la quiebra el 18 de septiembre. El banco estaba fuertemente invertido en ferrocarriles, particularmente Northern Pacific Railway.

Una caricatura de una figura gigante llamada 'Pánico' limpiando basura en Wall Street, 1873 (División de Impresiones y Fotografías de la Biblioteca del Congreso, LC-DIG-ds-04513)

El fracaso de Cooke cambió las expectativas. Los acreedores perdieron la confianza en los ferrocarriles y en los bancos que los financiaban. Los mercados de valores colapsaron. El 20 de septiembre, por primera vez en su historia, cerró la Bolsa de Valores de Nueva York. Las operaciones no se reanudaron durante diez días. El pánico se extendió a las instituciones financieras en Washington, DC, Pensilvania, Nueva York, Virginia y Georgia, así como a los bancos del Medio Oeste, incluidos Indiana, Illinois y Ohio. A nivel nacional, al menos cien bancos quebraron.

Inicialmente, la Cámara de Compensación de Nueva York movilizó las reservas de los miembros para satisfacer las demandas de efectivo. Sin embargo, el 24 de septiembre suspendió los pagos en efectivo en Nueva York. Los bancos centrales monetarios de Nueva York continuaron proporcionando efectivo a los bancos nacionales. Esos bancos cumplieron con las solicitudes de retiro mediante la extracción de reservas en los bancos de Nueva York y en otras ciudades de reserva, que eran municipios cuyos bancos podían mantener como depósitos las reservas de efectivo legalmente requeridas de los bancos en otras ubicaciones. La crisis remitió a mediados de octubre.

El pánico de 1884, por el contrario, tuvo un impacto más limitado. Comenzó con una pequeña cantidad de firmas financieras en la ciudad de Nueva York. En mayo de 1884, dos empresas, el Marine National Bank y la firma de corretaje Grant y Ward, fracasaron cuando las inversiones especulativas de sus propietarios perdieron valor. Poco después, el Second National Bank sufrió una corrida después de que se reveló que el presidente había malversado $ 3 millones y había huido a Canadá. Luego, el Metropolitan National Bank se vio obligado a cerrar después de que se desatara una corrida por rumores de que su presidente estaba especulando con valores ferroviarios con dinero prestado del banco (esas acusaciones más tarde resultaron ser falsas).

Esta última institución tenía vínculos financieros con numerosos bancos en estados vecinos y su cierre generó dudas sobre los bancos a los que estaba vinculada. La crisis se extendió a través de la red de Metropolitan a instituciones en Nueva Jersey y Pensilvania, pero la crisis se contuvo rápidamente. La Cámara de Compensación de Nueva York auditó a Metropolitan, determinó que era solvente, anunció este hecho y prestó a Metropolitan $ 3 millones para que pudiera resistir la corrida. Estas acciones tranquilizaron al público y el pánico disminuyó.

El Pánico de 1890 también tuvo un alcance limitado. En noviembre, tras la quiebra de la firma de corretaje Decker, Howell and Co., los precios de los valores se desplomaron. La quiebra de la empresa amenazó a su banco, el Bank of North America. Los depositantes temían que el banco fracasara y comenzaron a retirar sumas sustanciales. Los problemas comenzaron a extenderse a otras instituciones, incluidas las firmas de corretaje en Filadelfia y Richmond. El financiero J.P. Morgan luego convenció a un consorcio de nueve bancos de la ciudad de Nueva York para que extendieran la ayuda al Bank of North America. Esta acción restauró la fe en el banco y el mercado, y la crisis disminuyó.

El pánico de 1893 fue una de las crisis financieras más graves de la historia de Estados Unidos. La crisis comenzó con los bancos del interior del país. La inestabilidad surgió por dos razones clave. Primero, las reservas de oro mantenidas por el Tesoro de los Estados Unidos cayeron a alrededor de $ 100 millones desde $ 190 millones en 1890. En ese momento, Estados Unidos estaba en el patrón oro, lo que significaba que los billetes emitidos por el Tesoro podían canjearse por una cantidad fija de oro. . La caída de las reservas de oro generó preocupaciones en el país y en el extranjero de que Estados Unidos podría verse obligado a suspender la convertibilidad de los billetes, lo que puede haber llevado a los depositantes a retirar billetes y convertir su riqueza en oro. La segunda fuente de esta inestabilidad fue que la actividad económica se desaceleró antes del pánico. La recesión elevó las tasas de incumplimiento de los préstamos, lo que debilitó los balances de los bancos. Temiendo por la seguridad de sus depósitos, hombres y mujeres comenzaron a retirar fondos de los bancos. El miedo se extendió y los retiros se aceleraron, lo que provocó corridas bancarias generalizadas.

El tío Sam apunta con un arma en 'tiempos difíciles', 1893 (División de Impresiones y Fotografías de la Biblioteca del Congreso, LC-DIG-ppmsca-29097)

En junio, las corridas bancarias se extendieron por ciudades del medio oeste y oeste como Chicago y Los Ángeles. Más de cien bancos suspendieron sus operaciones. Desde mediados de julio hasta mediados de agosto, el pánico se intensificó y 340 bancos suspendieron sus operaciones. A medida que estos bancos se vieron sometidos a presión, retiraron fondos que tenían depositados en bancos de la ciudad de Nueva York. Esos bancos pronto se sintieron tensos. Para satisfacer las solicitudes de retiro, los bancos de centros monetarios comenzaron a vender activos. Durante la liquidación, los precios de los activos se desplomaron, lo que amenazó la solvencia de todo el sistema bancario. A principios de agosto, los bancos de Nueva York buscaron salvarse frenando la salida de divisas al resto del país. El resultado fue que en el interior los bancos locales no pudieron satisfacer la demanda de divisas y muchos quebraron. Comercio e industria contraídos. En muchos lugares, las personas, las empresas y las instituciones financieras comenzaron a utilizar recursos temporales, como vales o certificados de la cámara de compensación, para realizar pagos cuando el sistema bancario no funcionaba con eficacia.

En el otoño, el pánico bancario terminó. Las entradas de oro de Europa redujeron las tasas de interés. Los bancos reanudaron sus operaciones. El efectivo y el crédito volvieron a lubricar las ruedas del comercio y la industria. Sin embargo, la economía se mantuvo en recesión hasta el verano siguiente. Según estimaciones de Andrew Jalil y Charles Hoffman, la producción industrial cayó un 15,3 por ciento entre 1892 y 1894, y el desempleo se elevó a entre el 17 y el 19 por ciento. 1 Después de una breve pausa, la economía volvió a caer en recesión a fines de 1895 y no se recuperó por completo hasta mediados de 1897.

Si bien la narrativa de cada pánico gira en torno a personas y empresas únicas, los pánicos tenían causas comunes y consecuencias similares. Los pánicos tendían a ocurrir en el otoño, cuando el sistema bancario estaba bajo la mayor tensión. Los agricultores necesitaban dinero en efectivo para llevar sus cultivos al mercado, y la temporada navideña aumentó la demanda de dinero y crédito. Bajo el Sistema Bancario Nacional, la oferta de moneda no pudo responder rápidamente a un aumento en la demanda, por lo que el precio de la moneda subió. Ese precio se conoce como tasa de interés. El aumento de las tasas de interés redujo el valor de los activos de los bancos, lo que les hizo más difícil reembolsar a los depositantes y los empujó hacia la insolvencia. En estos momentos, la incertidumbre sobre la salud de los bancos y el temor de que otros depositantes pudieran retirarse primero a veces desencadenó el pánico, cuando un gran número de depositantes corrieron simultáneamente a sus bancos y retiraron sus depósitos. Una ola de pánico podría obligar a los bancos a vender aún más activos, deprimiendo aún más los precios de los activos, debilitando aún más los balances de los bancos y aumentando aún más el malestar del público sobre los bancos. Esta dinámica podría, a su vez, desencadenar más corridas en una reacción en cadena que amenace a todo el sistema financiero.

En 1884 y 1890, la Cámara de Compensación de Nueva York detuvo la reacción en cadena al juntar las reservas de sus bancos miembros y otorgar crédito a instituciones acosadas por corridas, actuando efectivamente como “un banco central con un poder de reserva mayor que el de cualquier banco central europeo, ”2 en palabras del erudito Elmus Wicker.

Un resultado común de todos estos pánicos fue que interrumpieron gravemente la industria y el comercio, incluso después de que terminaron. Se culpó al Pánico de 1873 de desencadenar la depresión económica que duró desde 1873 hasta 1879. Este período se llamó la Gran Depresión, hasta que la depresión aún mayor de 1893 recibió esa etiqueta, que mantuvo hasta la contracción aún mayor en la década de 1930: - ahora conocida como la Gran Depresión.

Otro resultado común de estos pánicos fue la introspección sobre las formas de reformar el sistema financiero. La rumia sobre la reforma fue particularmente prolífica durante las dos últimas décadas de la Edad Dorada, que coincidió con la Era Progresista de la política estadounidense. Después del pánico de 1893, por ejemplo, la Asociación de Banqueros Estadounidenses, el secretario del Tesoro y el contralor de moneda propusieron reformas legislativas. El Congreso celebró audiencias sobre estas propuestas pero no tomó ninguna medida. Durante los siguientes catorce años, políticos, burócratas, banqueros y empresarios propusieron repetidamente reformas adicionales (véase Wicker, 2005, para un resumen), pero antes del Pánico de 1907, no se produjeron reformas sustanciales.

El adjetivo "dorado" significa cubierto con una fina chapa de oro en el exterior pero no dorado en el interior. De alguna manera, esta definición se ajusta al sistema bancario y monetario del siglo XIX. El patrón oro y otras instituciones de ese sistema prometían eficiencia y estabilidad. La economía estadounidense creció rápidamente. Estados Unidos experimentó una de las tasas de crecimiento de ingresos per cápita más rápidas del mundo. Pero el crecimiento de la riqueza de la nación oscureció hasta cierto punto los problemas sociales y financieros, como pánicos y depresiones periódicos. En ese momento, académicos, empresarios, legisladores y políticos debatieron los beneficios y costos de nuestro sistema bancario y cómo contribuyó a la prosperidad e inestabilidad nacional. Esos debates culminaron con la Ley Aldrich-Vreeland de 1908, que estableció la Comisión Monetaria Nacional y le asignó la tarea de estudiar estos temas y recomendar reformas. Las recomendaciones de la comisión llevaron a la creación del Sistema de la Reserva Federal en 1913.

Notas finales

Andrew Jalil, “Una nueva historia de pánico bancario en los Estados Unidos, 1825-1929: construcción e implicaciones”, 323.

Charles Hoffman, La depresión de los noventa, 109. Elmus Wicker, Pánicos bancarios de la edad dorada, 16.

Bibliografía

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La guerra bancaria y sus consecuencias duraderas

Para debilitar al Banco antes de que se agotara su estatuto, Jackson ordenó que todos los depósitos del gobierno de Estados Unidos fueran retirados y depositados en varios bancos autorizados por el estado. En respuesta, Biddle restringió los préstamos del Banco, restringiendo la oferta monetaria de la nación en un esfuerzo por inspirar la indignación del público hacia las políticas de Jackson y forzar la renovación. En cambio, la consiguiente angustia financiera inspiró una mayor sospecha sobre el poder del Banco.

Mientras continuaba la Guerra Bancaria, los oponentes de Jackson & # x2019 organizaron el Partido Whig, llamado así por el término británico para los oponentes del poder monárquico. En 1834, el Senado dominado por los Whig censuró formalmente a Jackson por eliminar los depósitos federales, una acción que Jackson y los partidarios de Jackson, que ahora se llamaban demócratas, votaron para eliminar del registro del Senado tan pronto como obtuvieron el control en 1837.

La carta del Segundo Banco de los Estados Unidos expiró en 1836, y Biddle derrotado aceptó una oferta de Pensilvania para convertirlo en un banco autorizado por el estado. Con la eliminación del Banco como fuerza reguladora, los bancos estatales comenzaron a imprimir moneda y prestar dinero en cantidades exorbitantes. La alta inflación resultante y las políticas de Jackson que favorecían la moneda fuerte (oro o plata) llevaron a muchos inversores al pánico y a muchos bancos al cierre debido a reservas insuficientes, en una crisis financiera conocida como el Pánico de 1837.

El sucesor demócrata de Jackson & # x2019, Martin Van Buren, propuso el establecimiento de un nuevo sistema de tesorería independiente, que cumpliría con el objetivo de Jackson & # x2019 de separar las finanzas de la nación & # x2019 de su gobierno. Revocada por los whigs en 1841 después de la pérdida de Van Buren & # x2019 ante William Henry Harrison, la Ley del Tesoro Independiente fue firmada nuevamente por el presidente demócrata James K. Polk en 1846. El sistema de tesorería independiente funcionaría hasta 1914, cuando fue reemplazado por el Reserva Federal.


Primer Banco de los Estados Unidos

El secretario del Tesoro de George Washington, Alexander Hamilton, sugirió que Estados Unidos se beneficiaría de la formación de un banco nacional similar al Banco de Inglaterra. Estaba convencido de que el banco era a la vez adecuado y constitucional, siendo permitido por la décima enmienda (ni siquiera ratificada en ese momento) porque era un medio apropiado, aunque no especificado, para lograr los objetivos del gobierno federal. Jefferson estuvo en total desacuerdo, tanto por una cuestión de política financiera como por su interpretación de la décima enmienda. Jefferson señaló que en ninguna parte de la constitución se otorgaba autoridad al gobierno federal para constituir un banco. Otros continuarían este debate sobre los poderes reservados durante más de un siglo. Washington adoptó los argumentos ofrecidos por Hamilton. El Primer Banco de los Estados Unidos recibió un estatuto de 20 años en 1791. Su capital social era de $ 10 millones, de los cuales $ 2 millones fueron aportados por el gobierno federal y el resto por accionistas privados. Estaba gobernado por una junta de 25 directores, de los cuales cinco fueron elegidos por el gobierno federal. La sede del banco estaba en Filadelfia. El edificio del banco original fue restaurado para el Bicentenario en 1976 y hoy se puede visitar. El banco tenía sucursales en otras ciudades y desempeñaba un papel valioso en el comercio de la joven nación. Sin embargo, fue constantemente atacado por los demócratas jeffersonianos que impidieron la renovación de su estatuto en 1811. Sin embargo, el estrés financiero de la guerra de 1812 mostró la necesidad del banco, y el Segundo Banco de los Estados Unidos fue constituido después de la fin de la guerra. Después de que Alexander Hamilton encabezó un movimiento que abogaba por la creación de un banco central, el Primer Banco de los Estados Unidos se estableció en 1791. El Primer Banco de los Estados Unidos tenía un capital social de $ 10 millones, $ 2 millones de los cuales fueron suscritos por el gobierno federal. gobierno, mientras que el resto fue suscrito por particulares. Cinco de los 25 directores fueron designados por el gobierno de Estados Unidos, mientras que los otros 20 fueron elegidos por los inversores privados del Banco. El Primer Banco de los Estados Unidos tenía su sede en Filadelfia, pero tenía sucursales en otras ciudades importantes. El Banco realizaba las funciones bancarias básicas de aceptar depósitos, emitir billetes, otorgar préstamos y comprar valores. Era un banco de ámbito nacional y, de hecho, era la corporación más grande de Estados Unidos. Como resultado de su influencia, el Banco fue de considerable utilidad tanto para el comercio estadounidense como para el gobierno federal.


Bancos nacionales: 1863-1913

El estallido de la Guerra Civil y la necesidad de financiarla provocó nuevamente un renovado interés en un banco nacional. Pero esta vez, con las lecciones del Second Bank, los diseñadores adoptaron un enfoque diferente, inspirado en el sistema bancario libre. En 1863, establecieron lo que ahora se conoce como el & ldquonational bank system. & Rdquo

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El nuevo sistema permitió a los bancos elegir entre una carta nacional y una carta estatal. Con una carta nacional, los bancos tenían que emitir billetes impresos por el gobierno para sus propios billetes, y los billetes tenían que estar respaldados por bonos federales, que ayudaron a financiar el esfuerzo de guerra. En 1865, los billetes de banco estatales dejaron de existir. Por lo tanto, a pesar de todos los intentos anteriores, esta fue la primera vez que se estableció una moneda nacional uniforme en los Estados Unidos.


El Banco

Un área de especial preocupación entre banqueros, empresarios y líderes gubernamentales fue la banca en la frontera. La tierra de la frontera era barata y los especuladores compraban grandes extensiones esperando que el precio subiera a medida que los colonos entraban en la región. Para financiar sus inversiones, los especuladores pidieron prestado tanto como pudieron a los bancos "salvajes" que surgieron para atender esta demanda. Estos bancos eran a menudo de naturaleza especulativa, y estaban más interesados ​​en hacer un dólar rápido que en construir un negocio bancario seguro. Sus prácticas excesivas de préstamos hicieron que hubiera muchos más billetes en circulación en los Estados Unidos que depósitos para cubrirlos. Los bancos en apuros a veces se vieron obligados a suspender los pagos en metálico a los depositantes y tenedores de billetes que deseaban retirar monedas. La confianza en los billetes se redujo, lo que hizo que perdieran valor y se necesitaron más para comprar la misma cantidad de bienes.

Una situación similar de moneda inestable había existido después de la Guerra Revolucionaria. Alexander Hamilton, como secretario del Tesoro, propuso un banco nacional que emitiría billetes de valor estable. Entre otros beneficios, Hamilton sintió que tal banco vincularía los intereses de los ricos a los intereses del gobierno y, por lo tanto, a los estadounidenses en general. El gobierno federal proporcionaría una quinta parte del capital inicial del nuevo banco, gran parte de él en bonos del gobierno. Los inversores privados aportarían las otras cuatro quintas partes. Después de mucho debate, el Congreso creó el Primer Banco de los Estados Unidos, y el presidente Washington lo promulgó en medio de serios recelos en 1791. Thomas Jefferson se había opuesto al banco diciendo que excedía ampliamente lo especificado en la Constitución y que abrió “un ilimitado campo de poder, ya no susceptible de ninguna definición ". Hamilton respondió que el poder de constituir corporaciones era inherente al gobierno y que la Constitución autorizaba al Congreso a aprobar cualquier ley “necesaria y adecuada para su ejecución. . . poderes conferidos por la Constitución al gobierno de los Estados Unidos ". (Art. I, Sec. VIII, párr. 18) Esta disposición pasó a ser conocida como la “cláusula elástica” por su apertura a una interpretación amplia o “construcción laxa” de los poderes otorgados al gobierno por la Constitución. El estatuto del Banco se agotó en 1811 y se le permitió caducar debido a un cambio de marea política a favor de una construcción estricta, así como a profundas preocupaciones sobre la gran proporción de propiedad británica en el Banco. La ausencia de un banco central perjudicó el comercio y obstaculizó el esfuerzo de guerra en 1812.

La inflación y el comportamiento riesgoso de los bancos fronterizos amenazaron la estabilidad financiera del país. Sin embargo, los bancos fronterizos estaban más allá del alcance regulatorio de los bancos estatales, porque los bancos estatales no tenían medios para obligar a los bancos fuera de su estado a cambiar sus billetes por dinero en metálico. Además, en la frontera no existía una red cooperativa de bancos para asegurar prácticas sólidas como había de un estado a otro. Esta situación llevó al gobierno federal a constituir el Segundo Banco de los Estados Unidos en 1816. Al igual que los bancos estatales y el Primer Banco de los Estados Unidos, el Segundo Banco de los Estados Unidos era de propiedad privada. Todos los fondos federales se depositaron en el Banco, lo que lo convirtió en una poderosa fuente de capital de inversión, y su estatuto federal extendió su alcance en todos los estados y en la frontera. El gobierno pretendía que el tamaño y las prácticas consistentes del Banco ayudarían a regular los bancos fronterizos especulativos.

Desafortunadamente, los primeros gerentes del Segundo Banco de Estados Unidos no entendieron su papel en la economía. Casi de inmediato, el Banco cayó en prácticas de sobreextensión del crédito, especialmente entre sus sucursales occidentales, que prestaron diez veces más billetes que el oro y la plata en depósito. Durante varios años, un auge en el valor de la tierra en la frontera enmascaró el peligro para el país, pero en 1819 el valor de la tierra disminuyó y muchos prestatarios de la frontera no pudieron hacer sus pagos de préstamos e hipotecas. Los bancos salvajes no pudieron cumplir con sus obligaciones, lo que creó dificultades financieras para sus acreedores y depositantes, y así sucesivamente en toda la economía. Las ejecuciones hipotecarias y las quiebras eran una dolorosa realidad para muchos en esta era en la que la prisión del deudor todavía era una institución legal. El pánico de 1819 causó muchos fracasos comerciales y fue una dificultad general para un gran número de personas durante los tres años que duró.

El Segundo Banco de los Estados Unidos había extendido demasiado el crédito y muchos de sus préstamos habían incumplido en el pánico, casi provocando su quiebra. Solo tomando las medidas más severas se mantuvo solvente. Para salvarse, el Banco se negó a otorgar crédito a bancos más pequeños que también estaban en problemas financieros. Estos bancos, a su vez, se vieron obligados a implementar medidas drásticas como solicitar préstamos y ejecutar hipotecas para mantenerse a flote. Though these steps saved the financial structures and institutions that supported the economy, they were hard on many individuals and businesses and even caused failures among banks. Consequently, public opinion was critical of the Second Bank of the United States in the aftermath of the panic.

In addition, many state banks felt that their authority to regulate credit within their state was threatened by a national bank such as the Second Bank of the United States. The State Bank of Maryland persuaded the Maryland Legislature to impose a tax on out-of-state banks, including the Second Bank of the United States. The federal government refused to pay the tax, whereupon Maryland sued the head cashier at the Maryland branch of the Bank of the United States, John W. McCulloch.

El caso de McCulloch contra Maryland went to the U.S. Supreme Court, which was led by Chief Justice John Marshall. The Court ruled in favor of McCulloch. In writing the majority opinion, Marshall stated that “a power to create implies a power to preserve.” By this he meant that the government has the right to exercise its power and authority to protect an entity that it has legally created. Marshall went on to say, “the power to tax involves the power to destroy,” by which he conveyed the court’s opinion that a state government has no authority to exercise destructive power over a legitimate and constitutional entity chartered by the federal government.

Another significant aspect of the McCulloch case was Marshall’s defining the doctrine of “loose construction” of the Constitution. Loose construction allows the government to act outside what is specifically stated in the Constitution. Previously many people, particularly Jefferson and the Republicans, had insisted on “strict construction,” whereby the federal government is confined to do exactly what is expressly stated in the Constitution, no more and no less. Marshall argued, however, that the Constitution was derived from the consent of the people and this allowed the government to act for the people’s benefit. He also stated that the tenets of the Constitution were not strictly set but were adaptable to circumstances and that whatever means were appropriate to achieve a desirable end, so long as they were not prohibited or morally wrong, were within the bounds of the intent of the Constitution. Often using Hamilton’s exact words, Marshall’s argument for a broad interpretation of the Constitution expanded the powers of the federal government. In particular, Marshall upheld the legality and appropriateness of the creation of the Second Bank of the United States by the federal government.


The Farmers Alliance and the People's Party (1877-1869)

In 1877, in Lampasas County, Texas, a group of farmers formed a group called the Knights of Reliance who were concerned about the financial power being "concentrated into the hands of a few." Later renamed the Farmers Alliance, it spread to 120 chapters throughout Texas and by 1887 the movement stretched up to the Dakotas and as far east as the Carolinas. By the time 1890 rolled around, this Populist philosophy had succeeded in establishing itself and they had elected governors and congressmen.

They advocated a progressive income tax for railroads, communications, and corporations to be regulated by the Federal government the right to establish labor unions and government mediation to stabilize falling commodity prices and the initiation of credit programs. They were against the gold standard and the country's private banking system which was centered at Wall Street. They were impressed with Lincoln 's "greenbacks" because of the ability to adapt in order to meet the credit needs of the economy. They wanted the money supply to be controlled by their elected representatives and not the money interests of Wall Street. They created the People's Party and ran their own independent presidential candidate in 1892. In 1896 they hitched their wagon to the campaign of Democrat William Jennings Bryan who lost to William McKinley effectively ending the Populist movement. This political movement created the initial stirrings for what eventually became the Federal Reserve Act.


The First Bank of the United States: A Chapter in the History of Central Banking

A look at the origins and operations of the first Bank of the United States, the nation’s first attempt at central banking.

The War for Independence was over. The spirited, though often tattered, militia of the American colonies had defeated the army of one of the greatest nations in the world. Great leaders had emerged from the conflict: George Washington, John Adams, and Thomas Jefferson, to name just a few.

But all was not well. The United States of America, a name the new country had adopted under the Articles of Confederation, was beset with problems. In fact, the 1780s saw widespread economic disruption. The war had disrupted commerce and left the young nation, and many of its citizens, heavily in debt. Furthermore, the paper money issued by the Continental Congress to finance the war was essentially worthless because of the rampant inflation it had caused, and many people were bankrupt, even destitute. Add to this the lack of a strong national government and it&rsquos easy to see how the fragile union forged in the fight for independence could easily disintegrate.


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